套利對沖
套期保值
交割服務
套期保值

套期保值的概念

套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所,利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物,對其現在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。

套期保值的基本作法是,在現貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數量相等但方向相反的買賣活動,即在買進或賣出實貨的同時,在期貨市場上賣出或買進同等數量的期貨,經過一段時間,當價格變動使現貨買賣上出現的盈虧時,可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在"現"與"期"之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制,以使價格風險降低到最低限度。

套期保值的作用

企業是社會經濟的細胞,企業用其擁有或掌握的資源去生產經營什么、生產經營多少以及如何生產經營,不僅直接關系到企業本身的生產經濟效益,而且還關系到社會資源的合理配置和社會經濟效益提高。而企業生產經營決策正確與否的關鍵,在于能否正確地把握市場供求狀態,特別是能否正確掌握市場下一步的變動趨勢。期貨市場的建立,不僅使企業能通過期貨市場獲取未來市場的供求信息,提高企業生產經營決策的科學合理性,真正做到以需定產,而且為企業通過套期保值來規避市場價格風險提供了場所,在增進企業經濟效益方面發揮著重要的作用。具體而言,有如下幾個方面的作用:

1、鎖定高額利潤

利用期貨與現貨的結合將企業利潤鎖定在較高的水平上。

2、改良庫存模式

企業參與期貨買賣可以對原有庫存模式產生影像,利用期貨倉庫來抵充企業庫存壓力。

3、優化資金運行

企業進行投資套期保值在資金運行上也可得到最優配置,利用期貨市場使企業對資金進行最優化配置。

套期保值原理

1、同種商品的期貨價格走勢與現貨價格走勢一致

現貨市場與期貨市場雖然是兩個各自獨立的市場,但由于某一特定商品的期貨價格和現貨價格在同一時空內,會受到相同的經濟因素的影響和制約,因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同。套期保值就是利用這兩個市場上的價格關系,分別在期貨市場和現貨市場作方向相反的買賣,取得在一個市場上出現虧損的同時,在另一個市場上盈利的結果,以達到鎖定生產成本的目的。

2、現貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近,兩者趨向一致

期貨交易的交割制度,保證了現貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近,兩者趨向一致。期貨交易規定合約到期時,必須進行實物交割。到交割時,如果期貨價格和現貨價格不同,例如期貨價格高于現貨價格,就會有套利者買入低價現貨,賣出高價期貨,以低價買入的現貨在期貨市場上高價拋出,在無風險的情況下實現盈利。這種套利交易最終使期貨價格和現貨價格趨向一致。

正是上述經濟原理的作用,使得套期保值能夠起到為商品生產經營者最大限度地降低價格風險作用,保障生產、加工、經營活動的穩定進行。

套期保值的種類

1、生產者的賣期保值

不論是向市場提供農副產品的農民,還是向市場提供銅、錫、鉛、石油等基礎原材料的企業,作為社會商品的供應者,為了保證其已經生產出來準備提供給市場或尚在生產過程中將來要向市場出售商品的合理的經濟利潤,以防止正式出售時價格的可能下跌而遭受損失,可采用賣期保值的交易方式來減小價格風險,即在期貨市場以賣主的身份售出數量相等的期貨作為保值手段。

2、經營者賣期保值

對于經營者來說,他所面臨的市場風險是商品收購后尚未轉售出去時,商品價格下跌,這將會使他的經營利潤減少甚至發生虧損。為回避此類市場風險,經營者可采用賣期保值方式來進行價格保險。

3、加工者的綜合套期保值

對于加工者來說,市場風險來自買和賣兩個方面。他既擔心原材料價格上漲,又擔心成品價格下跌,更怕原材料上升、成品價格下跌局面的出現。只要該加工者所需的材料及加工后的成品都可進入期貨市場進行交易,那么他就可以利用期貨市場進行綜合套期保值,即對購進的原材料進行買期保值,對其產品進行賣期保值,就可解除他的后顧之憂,鎖牢其加工利潤,從而專門進行加工生產。

套期保值的基本原則

1、品種相同或相近原則

該原則要求投資者在進行套期保值操作時,所選擇的期貨品種與要進行套期保值的現貨品種相同或盡可能相近。只有如此,才能最大程度地保證兩者在現貨市場和期貨市場上價格走勢基本一致。

2、月份相同或相近原則

該原則要求投資者在進行套期保值操作時,所選用期貨合約的交割月份與現貨市場的計劃交易時間盡可能一致或接近,這樣,在套期保值到期時,期貨價格與現貨價格才會盡可能趨于一致。

3、方向相反原則

該原則要求投資者在實施套期保值操作時,在現貨市場和期貨市場的買賣方向必須相反。由于同種(相近)商品在兩個市場上的價格走勢方向一致,因此必然會在一個市場上虧損而在另外一個市場盈利,盈虧相抵從而達到保值的目的。

該原則要求投資者在進行套期保值操作時,所選用的期貨合約上所載明的商品數量必須與現貨市場上要保值的商品數量相當;只有如此,才能使一個市場上的盈利(虧損)與另一市場的虧損(盈利)相等或接近,從而提高套期保值的效果。

4、數量大致相當原則

理論上,在進行套期保值時,需要保值的股票組合的價值應等于期貨市場上買賣的股指期貨合約的價值,這樣才能使一個市場上的盈利額與另一個市場的虧損額相等。然而在套期保值具體操作中,在確定期貨合約數量時引入套期保值比率這一概念,并根據相應的套保模型測算最佳套期保值比率,以此確定套保中期貨合約的價值。

 

套保案例說明>>

特鋼生產企業如何套期保值?

上市公司套保避險

® 先鋒期貨 地址:深圳市羅湖區深南東路5016號京基100大廈A座5401 (本網站已支持IPv6)



贵州11选5中奖 随州股票配资 理财平台首页 全天赛车pk10免费计划 黑龙江十一选五开奖结果 快中彩规则介绍 如何买上证指数股票 广东快乐十分规律技巧 棋牌类游戏赚钱 天津11选5号码定位走 山东十一选五预测