套利對沖
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套利對沖

期貨對沖是一種在減低商業風險的同時仍然能在投資中獲利的手法。一般對沖是同時進行兩筆方向相反、數量相當、盈虧相抵的交易。

1.期貨和現貨的對沖交易,多用于套期保值

2.相關聯的期貨品種之間的對沖,一般又稱之為套利

3.根據品種間的強弱差異,不相關品種之間的對沖交易,準確稱之為對沖

對沖的交易方式被市場廣泛認可,截至2015年4月底我國正在運作的對沖基金品種共6714支,資產規模達到8731.5億元。

下面介紹一下套利對沖的模式:

套利是一種相較于單邊操作的交易模式,泛指在買入或賣出某種商品(合約)的同時,賣出或買入相關的另一種商品(合約),當兩者的差價收縮或擴大到一定程度時,平倉了結的交易方式。其原理是利用不同市場(時間、地點、品種)之間的不合理價差來賺取相對低風險利潤。

套利相較于單邊投機的優勢

1.具有一定規模的資金,追求的是穩定的收益和低度、可控的風險。與單邊投機交易比較來說,套利交易可較為穩定地累積利潤。

2.套利交易可以基于商品基本面形成有效的交易模式,因為商品價格關系所產生的套利機會可有效復制。

3.國內外市場商品價格的聯動性、貿易物流、上下游產業鏈的規律,經?梢l套利機會的出現。

商品期貨套利分類

1.內因套利:是指當商品期貨的投資標的間的價格關系因某種原因過分背離時,通過商品內在的糾正力量而產生的套利行為。

2.關聯套利:是指套利對象之間沒有必然的內因約束,但價格受共同因素所主導,而受影響的程度不同。通過兩種對象對同一影響因素表現不同而建立的套利關系稱之為關聯套利。

內因套利:

(1)期現套利:如豆粕的期現套利。

(2)同一品種的跨期套利:如一些農產品品種的跨期套利。

(3)同一品種的跨市場套利.如國內外基本金屬的、具備大額進口量的相關油脂、油籽套利等。

(4)上下游產品關系套利,如大豆的壓榨套利,焦煤、焦炭和螺紋鋼的行業性套利等。

案例【內因套利】

關聯套利:

(1)農產品跨品種套利(如小麥與玉米、不同油脂類品種、不同粕類品種之間)。

(2)基本金屬跨品種套利(如銅、鋁、鋅之間的套利)。

案例【關聯套利】

 

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